一、操作模式

1.注意事項

（1）律師在辦理股權激勵過程中，應注意目標公司其他股東的優先購買權，優先增資權等事宜，在履行法定程序排除股東的優先權利之后，方可進行股權激勵操作。

（2）涉及國有資產的管理層收購、職工持股計劃，以及外資公司收購時，應注意國有資產評估，進場交易等限制性規定，并依法履行相關審批手續。

2.操作模式分類

股權激勵大體恩威：股票期權模式、股份期權模式、股獎勵模式、虛擬股票期權模式、年薪獎勵轉股權模式和股票增zhi權模式六大模式。根據企業實際情況，亦可以此六大模式為基礎，依法設計如信托受益權激勵等在內的、適合企業自身特點的其他操作模式。

3.股票期權模式

公司經股東大會同意，將預留的已發行未公開上市的普通股股票認股權作為”一攬子”報酬中的一部分，以事先確定的某一期權價格有條件地無償授子或獎勵給公司高層管理人員和技術骨干，股票期權的享有者可在規定的時期內做出行權、兌現等選擇。

設計和實施股票期權模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可資實施股票期權的股票來源，并要求具有一個股價能基本反映股票內在價zhi、運作比較規范，秩序良好的資本市場載體。

4.股份期權模式

股份期權模式實際上就是一種股票期權改造模式，解決了股票來源問題，北京市就是這種模式的設計和推廣者，因此這種模式又被稱為”北京期權模式”。

這種模式規定：經公司出資人或重事會同意，公司高ji管理人員可以群體形式獲得公司5%至20%股權，其中董事長和經理的持股比例應占群體持股數的10%以上。經營者欲持股就必須先出資，一般不得少于10萬元，經營者所持股份額是以其出資金額的1至4倍確定。三年任期屆滿完成協議指標，再過兩年，可按屆滿時的每股凈資產變現。

5.期股獎勵模式

期股獎勵模式是目前國內上市公司中比較流行的一種股權激勵辦法。其特點是，從當年凈利潤中或未分配利潤中提取獎金，折股獎勵給高層管理人員。獎金只能用于為激勵對象購買公司的流通股票，并做相應凍結，離職半年后可以拋出。

6.虛擬股票期權模式

虛擬股票期權不是真正意義上的股票認購權，它是將獎金的給予延期支付，并把獎金轉換成普通股票，這部分股票享有分紅、轉增股等權利，但在一定時期內不得流通，只能按規定分期兌現。這種模式是針對股票來源障礙面進行的一種創新設計，暫時采用內部結算的辦法操作。

虛擬股票期權的資金來源與期股獎勵模式不同，它來源yu企業積存的獎勵基金。

7.年薪獎勵轉股權模式

年薪獎勵轉股權模式是由武漢市國有資產控股公司設計并推出的，因此也被稱為“武漢期權模式”。

武漢市國有資產控股公司所控股的上市公司，原來實行企業法定代表人年薪制，年薪由基薪、風險收入、年均收入、特別年薪獎勵四部分組成。這種模式將風險收入的70%拿出來轉化為股票期權(另外30%以現金形式當年兌付)。國資公司按該企業年報公布后一個月的股票平均市價，用該企業法定代表人當年風險收入的70%購入該企業股票。同時，由企業法定代表人與國資公司簽訂股票托管協議，這部分股票的表決權由國資公時行使，需在第2年經對企業的業績進行評定后按比例逐年返還給企業的經營者，返還后的股票才可以上市流通?！拔錆h期權模式”本質上也是一種期股獎勵模式。

8.股票增zhi權模式

主要內容是：通過模擬認股權方式，獲得由公司支付的公司股票在年度末比年度初的凈資產的增zhi價差。zhi得注意的是，要增前權不是真正父上的：沒有所有權、表決權、配股權。這種模式直接拿每股凈資產的增加前來高管人員、技術骨干和董事，因此具體操作起來方便、快捷。

二、操作方法

9.操作流程簡述

（1）前期接洽

與目標公司或其股東進行洽談，初步了解情況，摸清股東實施股權激勵的真實意圖。

（2）盡職調查

開展盡職調查工作，協助股東確定操作模式，以及復雜勞動者的范圍及個人的分配比例等事項。

（3）方案制作

起草股權激勵方案及相關配套法律文件，根據公司章程和公司法及相關配套法規的規定，由目標公司股東會或董事會等有權機構予以通過。

（4）方案實施

根據目標公司實際情況及方案要求，確定是否屆時對目標公司進行審計評估。根據方案要求，涉及股權變更的，制作股權轉讓合同、增資協議等法律文件，并協助辦理相應的工商、稅務登記變更手續。

10.設計國有資產問題

涉及國有獨資公司或者具有一國有資產出資的公司股權變動時，還應注意：

（1）根據國有資產管理法律法規的要求，對目標公司資產進行評估。

（2）必要時報國有資產管理部門審查和批準。

（3）根據國有資產管理法律法規的要求，辦理資產產權變更登記手續。

11.涉及外資企業問題

涉及外商投資企業股權變動時，還應當注意：

（1）外方股東出資變更，應保證合營項目符合《外商投資產業指導目錄》的要求，做出新的可行性研究報告，并遵守法律法規關于外商投資比例的規定。如導致外資比例低于法定比例，應辦理相關審批和公司性質變更手續。

（2）涉及合營企業投資額、注冊資本、股東、經營項目、股權比例等方面的變更，均需履行審批手續。

三、前期接洽

12.信息收集

股權激勵操作的前期接工作是必備的，律師可以初步確定在目標公司實施股權激勵的真正意圖，確定下一步的操作方向，律師在前期接治階段的法律事務主要有：

(1)收集目標公司的公開資料和企業資信情況、經營能力、人員構成等信息，在此基礎上進行信息整理和分析，從公司經營的市場風險方面考察有無重大障礙影響股權激勵操作的正常進行。

(2)綜合研究相關法律法規、企業政策，對股權激勵的可行性進行法律論證，尋求相應激勵的法律依據。

(3)就股權激勵可能涉及的具體行政程序進行調查，例如是否違背我國股權變更、國有股減持的政策規、可能產生怎樣的法律后果；是否需要經當地政府批準或進行事先報告，地方政策對同類激勵方案有無傾向性態度。

13.簽約

根據對基本信息的分析，律師判斷本輪股權激勵是否可行，并以律師事務所的名義與委托人正式答約，明確各方的權利義務關系，正式開展工作。

四、盡職調查

14.調查原則

律師應對目標公司進行深入調查，合適前期接洽階段獲取的相關信息，是的律師能夠在信息充分的情況下制作可行的股權激勵方案，律師可以根據實際情況，在符合法律法規的情況下對于調查的具體內容作適當的增加和減少。

15.調查內容

（1）啟動本次股權激勵的內部決策文件，包括但不限于地方政策、上級公司文件、本公司股東會或董事會文件。

（2）目標公司及其上、下級公司的股東構成。

（3）目標公司設立及變更的有關文件，包括工商登記材料及相關主管機關的批件。

（4）目標公司的公司章程、議事規則、規章制度。

（5）目標公司股東及被激勵人員對股東激勵的具體要求。

（6）目標公司quan體人員構成情況，包括但不限于管理人員與技術、業務骨干的職務、薪金、福利；其他人員的職務、薪金、福利等。

（7）目標公司與職工簽訂的勞動合同、保密協議、競zheng限制協議等。

（8）目標公司的財務數據，包括各種財務報表、審計評估報告。

（9）制作激勵方案而需要的其他資料。

五、股權激勵方案的制作

16.激勵方案

股權激勵方案應當根據盡職調查的情況制作，根據方案設計思路的不同，方案的內容也存在較大差別，通常來講，股權激勵方案可能包括的內容有：

(1)激勵對象；

(2)操作模式；

(3)激勵基金；

(4)股權歸屬與特別約定；

(5)股權分配與過戶；

(6)各方的權利義務；

(7)計劃終止；

(8)信息披露。

17.激勵方案的配套文件

方案的操作模式不同，配套文件亦會有所區別，大致包括：

(1)目標公司董事會決議；

(2)目標公司股東(大)會決議；

(3)激勵基金/股權授予/分配申請/通知書

(4)股權變現申請/通知書。

18.法律意見書

律師根據委托人的委托，就股權激勵方案出具法律意見書，對激勵方案的合法性、可行性進行分析論證。

六、股權激勵方案的實施

19.方案實施階段律師工作

根據激勵方案和委托人的委托，律師協助企業做好如下工作：

(1)協助選擇負責審計評估的中介機構；

(2)階段性具體分配方案的草擬或審核；

(3)股東(大)會、董事會、薪酬委員會會議決議的制作及相關會議的協助召開；

(4)股權(或相應權利)獲得/變更/喪失，所涉及的相關法律文件的草擬或審核；

(5)協助辦理工商變更登記等手續。

律師承辦股權激勵業務指引文檔下載：律師承辦股權激勵業務指引.docx

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